多重利好加持電子板塊行情值得期待 六股受關(guān)注
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（原標題：多重利好加持電子板塊行情可期）
多重利好加持電子板塊行情可期
產(chǎn)業(yè)旺季在望
分析人士稱，從未來6至12個月的情況看，科創(chuàng)板持續(xù)發(fā)行交易且漲勢穩(wěn)健，5G牌照發(fā)放后終端變革加速以及日韓半導體制裁事件升溫均將會對電子元器件行業(yè)持續(xù)產(chǎn)生影響，行業(yè)旺季在望。
首先，自科創(chuàng)板開市以來，首批25只股票運行平穩(wěn)，科創(chuàng)板的穩(wěn)健走勢對A股科技板塊的估值提升有一定的促進作用，從而利好電子元器件相關(guān)股票。
其次，隨著5G時代的到來，華 為產(chǎn)業(yè)鏈在A股市場崛起已是大勢所趨。5G設(shè)備端對于上游射頻器件、PCB等采集在上半年已經(jīng)陸續(xù)展開，已經(jīng)有部分反映到相關(guān)公司的中期業(yè)績報表中。預計終端天線、射頻前端、終端PCB、電感等細分領(lǐng)域受益明顯，有望迎來量價齊升。
第三，近期日韓半導體制裁事件持續(xù)升溫，對國內(nèi)的半導體行業(yè)構(gòu)成事件性利好。過去，國內(nèi)下游終端廠商發(fā)展飛速，但缺少了對上游半導體廠商的扶持；如今國內(nèi)終端廠商開始將供應(yīng)鏈向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，將真正發(fā)揮出下游帶動上游發(fā)展的作用，預計半導體國產(chǎn)替代將加速進行。
華金證券指出，從產(chǎn)業(yè)周期的角度看，一方面5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)網(wǎng)絡(luò)覆蓋增加后，終端市場需求，包括智能手機的換機周期以及可穿戴智能家居類物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品均有望迎來成長；另一方面半導體集成電路行業(yè)經(jīng)歷近6到7個季度的下行周期后，也有望恢復到補庫存的過程中。在目前的市場狀況下，產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)旺季來臨的預期具備其合理性。
板塊行情可期
在2018年走勢幾乎位列最末的情況下，2019年上半年A股電子板塊出現(xiàn)反彈，在春節(jié)過后的2個月時間內(nèi)，市場的風險偏好度提升帶來科技板塊的大幅度上漲，估值修復的驅(qū)動力使得電子板塊顯著上漲。不過進入到4月之后，在年報、一季報表現(xiàn)平平，以及二季度預期持續(xù)不理想的情況下，估值修復行情也逐步進入尾聲，板塊維持小幅度震蕩。
展望后市，分析人士指出，在上文提到的眾多利好因素的影響下，從市場主題角度看，科創(chuàng)板映射、芯片國產(chǎn)化、華 為產(chǎn)業(yè)鏈等概念股是持續(xù)關(guān)注的熱點；同時，市場關(guān)注點將逐步從較為廣泛的概念，向真正能夠受益行業(yè)發(fā)展的板塊和廠商集中，并逐步進入到驗證的過程。
投資策略方面，華金證券表示，建議核心的投資仍然以基于基本面的趨勢為主。從未來6至12個月的預期看，終端消費產(chǎn)品市場的品類創(chuàng)新和產(chǎn)品升級具備較高確定性，因此首選該板塊，半導體和元器件主要從產(chǎn)業(yè)鏈下游至上游選擇。細分領(lǐng)域方面，消費電子領(lǐng)域中，無線耳機、無線充電和觸控顯示屏的創(chuàng)新確定性較高；半導體領(lǐng)域中，IC設(shè)計的投資機會更為理想；元器件領(lǐng)域中，看好電容和電感相關(guān)標的。
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恒生電子:業(yè)績符合預期,全年高增可期
恒生電子 600570
研究機構(gòu)：東北證券 分析師：聞學臣,何柄諭 撰寫日期：2019-04-26
公司發(fā)布2019年一季報,2019年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.92億元,同比增長11.17%,實現(xiàn)歸母凈利潤3.98億元,同比增長593.66%。一季度收入增速放緩,不改未來兩年需求確定性改善預期。2019年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.92億元,同比增長11.17%。其中經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入0.87億元,同比-15.73%;資管業(yè)務(wù)收入1.98億元,同比+27.35%;財富業(yè)務(wù)收入1.4億元,同比+26.95%;交易所業(yè)務(wù)收入0.13億元,同比-21.34%;銀行業(yè)務(wù)收入0.36億元,同比-17.64%;互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入1.09億元,同比+15.82%。公司一季度收入增速放緩,但我們認為公司未來將年將顯著受益于資管新規(guī)、滬倫通、科創(chuàng)板、三方接入、金融開放等資本市場改革帶來的確定性增量,不改未來兩年需求確定性改善預期。會計準則調(diào)整,一季度業(yè)績大增。公司2019年一季度實現(xiàn)歸母凈利潤3.98億元,同比增長593.66%。公司本次業(yè)績預增主要是由于報告期內(nèi)執(zhí)行新金融工具會計準則,公司持有的金融資產(chǎn)產(chǎn)生的公允價值變動收益大幅增加所致。公司持有的金融資產(chǎn)如科藍軟件、青島銀行等股票資產(chǎn)上漲較多,對公司一季度業(yè)績貢獻較為突出。
費用控制卓有成效,全年業(yè)績高增確定性強。2018年度,公司銷售、管理、研發(fā)費用分別為8.82億元、4.46億元、14.05億元,同比增加22.38%、5.24%、17.63%,各項期間費用增速均未高于收入增速,費用控制卓有成效。其中,公司研發(fā)費用占營收比為43.06%,繼續(xù)維持全行業(yè)領(lǐng)先水平。2018年度,公司員工人數(shù)7122人,同比增加4.87%,經(jīng)歷了2015-2017年大規(guī)模的人員數(shù)量和人均薪酬提升,目前公司人員儲備充足,全年業(yè)績高增確定性較強。
Online戰(zhàn)略穩(wěn)步實施,逐步構(gòu)建開放技術(shù)生態(tài)。2018年,公司制定了“online”戰(zhàn)略,正式發(fā)布基于JRES3.0的新一代技術(shù)平臺,可滿足金融業(yè)務(wù)全場景需要,全面啟動產(chǎn)品技術(shù)、服務(wù)體系、創(chuàng)新業(yè)務(wù)的升級。同時,公司將輸出技術(shù)平臺提升到戰(zhàn)略重要性,助力金融機構(gòu)自研,未來將逐步構(gòu)建開放技術(shù)生態(tài),看好公司長期發(fā)展。
投資建議:預計公司2019/2020/2021年EPS1.46/1.87/2.55元,對應(yīng)PE61.82/48.29/35.41倍,給予“買入”評級。
風險提示:監(jiān)管政策的不確定性、新興業(yè)務(wù)市場競爭加劇。
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紫光股份:業(yè)績穩(wěn)健增長,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化
紫光股份 000938
研究機構(gòu)：信達證券 分析師：袁海宇,邊鐵城,蔡靖 撰寫日期：2019-04-23
業(yè)績穩(wěn)健增長,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。公司2018年實現(xiàn)穩(wěn)健增長,其中IT產(chǎn)品分銷與供應(yīng)鏈服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入300.63億元,同比微增6.63%,IT基礎(chǔ)架構(gòu)產(chǎn)品及解決方案實現(xiàn)營業(yè)收入216.84億元,同比增速達到35.57%。公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化,低毛利率的IT產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)在總營收中的占比持續(xù)下降。但由于高毛利率的IT基礎(chǔ)架構(gòu)產(chǎn)品服務(wù)及解決方案業(yè)務(wù)自身毛利率下降6.95個百分點,公司整體毛利率微降0.72個百分點至21.24%。各項費用基本保持穩(wěn)定,僅財務(wù)費用由于子公司借款增加等因素而導致增長較快。
IT基礎(chǔ)架構(gòu)核心產(chǎn)品保持市場份額領(lǐng)先。公司在IT基礎(chǔ)架構(gòu)產(chǎn)品領(lǐng)域如網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、安全產(chǎn)品、服務(wù)器、存儲等核心產(chǎn)品線依舊保持著行業(yè)領(lǐng)先地位。根據(jù)IDC數(shù)據(jù),2018年公司在中國企業(yè)級WLAN市場份額為第一,在以太網(wǎng)交換機市場份額為第二,企業(yè)級路由器市場份額為第二。2018年四季度全球以太網(wǎng)交換機市場規(guī)模同比增長12.7%,企業(yè)和服務(wù)提供商路由器市場同比增長15.6%。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施需求依舊保持著強勁增長。此外,公司在防火墻、入侵防御系統(tǒng)、安全內(nèi)容管理、負載均衡等多類安全產(chǎn)品市場份額位居前列,在國內(nèi)SDN/NFV市場份額保持第一。公司推出了全球首款400G平臺的數(shù)據(jù)中心核心交換機、30余款AC和AP產(chǎn)品以及包括終端安全、高級威脅檢測產(chǎn)品等在內(nèi)的安全類產(chǎn)品,進一步鞏固了現(xiàn)有行業(yè)地位。此外,公司在5G小基站研發(fā)方面也持續(xù)發(fā)力并實現(xiàn)技術(shù)突破。
中標多領(lǐng)域云計算項目,政務(wù)云市場領(lǐng)先地位依舊。在云計算領(lǐng)域,公司構(gòu)建了支持公有云、私有云、混合云等多種模式的全棧式云服務(wù)平臺。2018年,公司面向不同行業(yè)領(lǐng)域進行了大力拓展,陸續(xù)中標國家外網(wǎng)云、國家統(tǒng)計云、北京政務(wù)云、云上北疆大數(shù)據(jù)云平臺、中國太平洋保險私有云、國家藥監(jiān)局云平臺、上海申通地鐵云中心、部分省級警務(wù)云等云計算項目,繼續(xù)保持政務(wù)云市場領(lǐng)先地位。公司目前已經(jīng)承建國家級、部委級、省市區(qū)縣級共計300余個政務(wù)云。同時公司還成功進入了以中國人民銀行清算中心為代表的金融云高端應(yīng)用領(lǐng)域;全棧式邊緣計算解決方案已在安防、水利行業(yè)成功落地應(yīng)用。
盈利預測及評級:我們預計2019~2021年公司營業(yè)收入分別為575.17、668.75、756.50億元,歸屬于母公司凈利潤分別為22.96、28.21、34.51億元,按最新股本14.59億股計算攤薄每股收益分別為1.57、1.93、2.36元,最新股價對應(yīng)PE分別為29、23、19倍,維持“增持”評級。
風險因素:宏觀經(jīng)濟下行風險;云計算市場競爭加劇風險;技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)風險。
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用友網(wǎng)絡(luò):云業(yè)務(wù)同比增長95%,云研發(fā)持續(xù)高投入
用友網(wǎng)絡(luò) 600588
研究機構(gòu)：申萬宏源 分析師：劉洋 撰寫日期：2019-05-01
公告:公司公告2019一季報,實現(xiàn)營收12.52億元,同比增長16.6%;歸母凈利潤8220萬元,同比去年扭虧為盈;扣非凈利潤為-5477萬元,同比虧損減少51.2%。業(yè)績符合預期。
Q1營收12.52億元,同比增長16.6%。利潤實現(xiàn)扭虧為盈,扣非凈利潤同比減虧51%,軟件+云業(yè)務(wù)貢獻主要增長。非經(jīng)常損益中主要來自處置長期股權(quán)投資收益約8700萬元,原因為公司出售子公司部分股權(quán)所致。
云業(yè)務(wù)繼續(xù)高速增長,同比增長95.0%。云服務(wù)收入達到1.25億元,同比增長95%,已經(jīng)成為目前國內(nèi)市場收入規(guī)模最大且增速最快企業(yè)SaaS供應(yīng)商。從收入結(jié)構(gòu)上看,云服務(wù)整體收入占比達31.6%,云服務(wù)(不含金融)占總收入10%,相比18Q1的6%仍在高速增長。
Q1研發(fā)投入進一步增加,其中云研發(fā)比例提高至52.3%。公司在傳統(tǒng)軟件研發(fā)投入逐步減少,云研發(fā)投入逐步增加。Q1研發(fā)投入3.31億元,同比增長15.4%,占營收26.5%。其中云業(yè)務(wù)研發(fā)投入占總研發(fā)投入52.3%,Q1仍保持較高研發(fā)投入。NCC與U8C計劃推廣新版本,進一步鞏固大中型企業(yè)業(yè)務(wù)。
19Q1銷售+管理費用同比下降4.2%,人員控制措施初見成效。1)費用率壓縮將是19業(yè)績超預期關(guān)鍵,其關(guān)鍵在于標準化產(chǎn)品比例增加,19Q1用友平臺伙伴超過3500個,入駐產(chǎn)品和服務(wù)超過5500款,承擔更多定制化任務(wù);2)Q1末公司員工數(shù)量為1.58萬人,比18年減少300人,從事云業(yè)務(wù)人員占比14.7%,逆勢增加123人。年內(nèi)總體控制人員略有增長,云業(yè)務(wù)人員計劃保持兩位數(shù)的增長。
把握企業(yè)數(shù)字化、自主可控兩大機遇,全年軟件+云服務(wù)收入目標增長30%。Q1軟件收入增長20%,增長亮眼,主要是把握企業(yè)數(shù)字化與自主可控兩大機遇,Q1軟件+云服務(wù)收入共計增長27%。
云業(yè)務(wù)增長良好,維持盈利預測。公司在ERP領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢,受益于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,云業(yè)務(wù)ToB端空間巨大,預計收入繼續(xù)高增,維持盈利預測,預計2019-2022年收入為96億元、117億元、142億元、172億元,歸母凈利潤為7.81億元、10.67億元、14.84億元、19.98億元。維持“增持”評級。
第1頁:多重利好加持電子板塊行情可期第2頁:恒生電子:業(yè)績符合預期,全年高增可期第3頁:紫光股份:業(yè)績穩(wěn)健增長,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化第4頁:用友網(wǎng)絡(luò):云業(yè)務(wù)同比增長95%,云研發(fā)持續(xù)高投入第5頁:藍思科技:業(yè)務(wù)短期面臨挑戰(zhàn),夯實基礎(chǔ)應(yīng)對長期機遇第6頁:環(huán)旭電子:19Q1凈利潤增速19%,與高通合作QSiP實現(xiàn)商用第7頁:卓翼科技:近期情況點評
藍思科技:業(yè)務(wù)短期面臨挑戰(zhàn),夯實基礎(chǔ)應(yīng)對長期機遇
藍思科技 300433
研究機構(gòu)：華金證券 分析師：蔡景彥 撰寫日期：2019-05-05
事件:公司發(fā)布2018年年度報告,全年實現(xiàn)營業(yè)收入277.2億元,同比上升16.9%,毛利率水平為22.6%,同比下降5.4個百分點,歸屬母公司凈利潤6.37億元,同比下降68.9%,每股凈利潤0.16元,同比下降69.2%。第四季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入為87.2億元,同比上升1.6%,歸屬上市公司股東凈利潤為虧損4.28億元,同比由盈轉(zhuǎn)虧。2018年度利潤分配預案為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.25元(含稅),不送紅股,不以資本公積金轉(zhuǎn)增股本。2019年第一季度,公司銷售收入同比上升6.95%為48.1億元,毛利率同比下降9.3個百分點為18.2%,歸屬上市公司股東凈利潤為虧損9,697萬元,同比下降188.2%,由盈轉(zhuǎn)虧。
消費電子市場整體需求不及預期影響公司營收增速,季度業(yè)績出現(xiàn)虧損:公司2018年全年銷售收入同比提升16.9%為277.2億元,2019年第一季度的增速放緩至6.95%,由于終端產(chǎn)能品市場的核心客戶出貨量不及預期,使得公司在產(chǎn)能利用率方面受到了顯著的影響,以2018年第四季度和2019年第一季度的情況看,收入增速顯著放緩后帶來了盈利水平轉(zhuǎn)為虧損。細分產(chǎn)品看,中小尺寸和大尺寸玻璃防護屏的收入增速下降,盡管其他業(yè)務(wù)的規(guī)模擴張但是尚難以彌補核心業(yè)務(wù)的放緩。公司在新產(chǎn)品和新客戶方面也在積極拓張并且獲得了相應(yīng)的成果,未來隨著行業(yè)市場逐步企穩(wěn)并且向核心廠商匯聚,公司收入規(guī)模增速有望逐步恢復。
毛利率下行受制于產(chǎn)能利用率,費用率逐步穩(wěn)定可控:2018年公司的毛利率同比下降5.4百分點為22.6%,2019年第一季度的毛利率水平再次下滑至18.2%,需求端的不足導致產(chǎn)能利用率不足進而使得固定的費用占比上升。從國內(nèi)外市場看,海外大客戶的訂單不足使得海外業(yè)務(wù)的毛利率下降幅度要顯著高于國內(nèi),而國內(nèi)市場則處于業(yè)務(wù)拓展的推進器。費用率方面,公司逐步在費用控制方面獲得了相應(yīng)的成果,由于收入增速不及預期帶來的費用率整體有所上升,但是公司在業(yè)務(wù)規(guī)模擴張后,對于費用管控的要求也有所增加,未來我們有望看到公司在費用控制方面的效果逐步顯現(xiàn)。
2019年降本增效持續(xù)推進,新品和新客戶預期值得關(guān)注:公司對于2019年整體的戰(zhàn)略規(guī)劃是在降本增效的基礎(chǔ)上積極發(fā)展新的客戶和產(chǎn)品,從具體措施看,包括廠長責任制、智能化改造、快速響應(yīng)、產(chǎn)能柔性切換等均對于公司的未來發(fā)展有著積極的意義。我們認為,智能終端的行業(yè)市場格局向龍頭廠商集中的趨勢使得供應(yīng)商格局也在向龍頭集中,公司在海外核心客戶占比的下降和國內(nèi)一線客戶占比提升的過程將會是未來的主要趨勢,而在過去產(chǎn)能和技術(shù)能力的提升使得公司已經(jīng)能夠有效的應(yīng)對行業(yè)市場的競爭格局。另外一方面,公司在包括新材料和新產(chǎn)品的研發(fā)投入和生產(chǎn)布局也將進入到渠道出貨的重要過程中,這對于未來中長期的發(fā)展規(guī)劃將會是較為有利的局面。因此,我們對于公司中長期的發(fā)展仍然保持積極的態(tài)度。
投資建議:我們預測公司2019年至2021年每股收益分別為0.42、0.59和0.77元。凈資產(chǎn)收益率分別為8.8%、11.6%和13.5%,維持買入-B投資建議。我們認為公司在外觀件和防護玻璃領(lǐng)域的市場競爭力仍然值得期待,終端需求的波動短期內(nèi)有所影響,但是長期看仍然能夠保持穩(wěn)健,市場參與者的競爭加劇是主要風險的來源。
風險提示:核心大客戶的終端產(chǎn)品出貨量不及預期;玻璃產(chǎn)品的價格競爭加劇;匯率波動影響公司盈利水平。
第1頁:多重利好加持電子板塊行情可期第2頁:恒生電子:業(yè)績符合預期,全年高增可期第3頁:紫光股份:業(yè)績穩(wěn)健增長,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化第4頁:用友網(wǎng)絡(luò):云業(yè)務(wù)同比增長95%,云研發(fā)持續(xù)高投入第5頁:藍思科技:業(yè)務(wù)短期面臨挑戰(zhàn),夯實基礎(chǔ)應(yīng)對長期機遇第6頁:環(huán)旭電子:19Q1凈利潤增速19%,與高通合作QSiP實現(xiàn)商用第7頁:卓翼科技:近期情況點評
環(huán)旭電子:19Q1凈利潤增速19%,與高通合作QSiP實現(xiàn)商用
環(huán)旭電子 601231
研究機構(gòu)：申萬宏源 分析師：楊海燕 撰寫日期：2019-05-05
一季報:2019Q1營收76.7億元,同比增長23%;歸母凈利潤2.23億元,同比增長19%。
毛利微降、管理費用及研發(fā)費用上升,毛利率同比下降近0.5pct。2019Q1營收額77億元,同比增長23%,較2018Q4營收增速19.83%有所上升,較2018Q1營收增速-3.77%有很大改善。2019Q1消費性電子產(chǎn)品的收入占比提高,因此毛利率9.9%,同比下滑近0.4%。由于期間費用同比增長較高,期間費用在營收的比重上升0.36%,達到7.65%,造成了第一季度扣費后的凈利潤為1.27億元,較去年同期的1.5億元減少2837萬,同比下降18.20%。
單季投資收益同比大幅增長205%。第一季度持有的交易性金融資產(chǎn)公允價值變動損益以及理財產(chǎn)品的投資收益大幅增加,實現(xiàn)非經(jīng)常損益9568萬元,較去年同期3142萬元同比增長204.51%,對于第一季度的凈利潤貢獻較大。
從AppleWatch到Airpods,環(huán)旭受益于高端可穿戴設(shè)備小型化趨勢。AppleWatch4相比上一代增加心率傳感及摔倒檢測,延續(xù)智能進階之路。隨著Airpods設(shè)計微型化,環(huán)旭電子有望參與下一代AirpodsSip模組制造。環(huán)旭電子將在蘋果最成功的兩大穿戴產(chǎn)品中均占據(jù)主要份額。
加深多產(chǎn)業(yè)鏈、全球化布局。公司歐洲、美洲、國內(nèi)合資廠均處于產(chǎn)能儲備期,全球布局策略明朗化,預計將于明后年進一步提升市場服務(wù)能力,以爭取更多市場份額。1)配合消費電子客戶建立新產(chǎn)線。2)2019年2月,與高通子公司簽訂合資協(xié)議,擬在巴西投資設(shè)立合資公司,為研發(fā)、制造具有多合一功能的SiP模塊產(chǎn)品,應(yīng)用于智能手機、物聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)設(shè)備;3月發(fā)布的ZenFoneMaxShot及MaxPlus已搭載環(huán)旭與高通合作的第一款QualcommSnapdragonSiP芯片。3)與中科曙光合資成立子公司中科泓泰電子于2019年3月在昆山登記成立,致力于生產(chǎn)安全可控服務(wù)器產(chǎn)品。4)工業(yè)類產(chǎn)品,在墨西哥就近建立生產(chǎn)據(jù)點,服務(wù)新客戶。5)汽車電子,公司在美洲、亞洲已有據(jù)點,在歐洲建設(shè)據(jù)點以更好服務(wù)當?shù)乜蛻簟?018年8月,全資孫公司收購收購位于波蘭的標的公司ChungHongElectronicsPolandSP.Z.O.O.,加快全球化EMS工廠布局。6)深圳、昆山擴產(chǎn)旨在服務(wù)非SiP客戶。
維持盈利預測,維持增持評級。2019Q1業(yè)績基本符合預期。維持2019/2020/2021年歸母凈利潤預測14.3/15.3/18.3億元,當前股價對應(yīng)2019年P(guān)E21倍,看好公司SiP封裝業(yè)務(wù)發(fā)展及盈利能力提升,維持增持評級。
第1頁:多重利好加持電子板塊行情可期第2頁:恒生電子:業(yè)績符合預期,全年高增可期第3頁:紫光股份:業(yè)績穩(wěn)健增長,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化第4頁:用友網(wǎng)絡(luò):云業(yè)務(wù)同比增長95%,云研發(fā)持續(xù)高投入第5頁:藍思科技:業(yè)務(wù)短期面臨挑戰(zhàn),夯實基礎(chǔ)應(yīng)對長期機遇第6頁:環(huán)旭電子:19Q1凈利潤增速19%,與高通合作QSiP實現(xiàn)商用第7頁:卓翼科技:近期情況點評
卓翼科技:近期情況點評
卓翼科技 002369
研究機構(gòu)：財達證券 分析師：財達證券研究所 撰寫日期：2019-04-05
公司主營業(yè)務(wù)是提供網(wǎng)絡(luò)通訊、消費電子以及智能終端產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)制造與銷售服務(wù)。隨著公司的穩(wěn)步發(fā)展,借助傳統(tǒng)優(yōu)勢積累,公司大力發(fā)展3C柔性制造,在智能裝備方面頗有建樹,在此基礎(chǔ)上,公司瞄準光電產(chǎn)業(yè)機遇,依托裝備優(yōu)勢積極切入量子點顯示市場,進行前瞻性布局。
2019年3月,公司參股公司“容百科技”已于近日向上海證券交易所提交首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請材料,上海證券交易所對容百科技提交的首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請材料予以首批受理。
公司在網(wǎng)絡(luò)通訊領(lǐng)域具有豐富的技術(shù)積累和市場基礎(chǔ),華為是公司重要的戰(zhàn)略合作伙伴之一,合作歷史較長且合作關(guān)系穩(wěn)定良好。合作的產(chǎn)品幅度很寬,主要涉及無線網(wǎng)關(guān)、路由器、網(wǎng)卡等。公司仍在不斷拓寬產(chǎn)業(yè)布局,加大研發(fā)力度進行相應(yīng)的技術(shù)儲備,力求與華為等戰(zhàn)略客戶在其他方面展開多層次更深入的合作。
2019年一季度公司受市場行情影響,營業(yè)收入下降,公司盈利減少。公司預計2019年1-3月歸屬于上市公司股東的凈利潤為:300萬元至900萬元,與上年同期相比變動幅度:-82.83%至-48.48%。
盈利預測:我們預計公司2018-2020年營收為31.8、38.1、48.0億元,歸屬于母公司股東的凈利潤為4.2、6.3、9.1億元,對應(yīng)EPS分別為0.10、0.15、0.22元。給予“增持”評級。
